P88的SMC股票令市场投资者失望

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Emeterio Sd

佩雷斯如果您以P88的高位购买了圣米格尔公司的普通股,那么根据SMC每季度每股P0.35的定期股息,您每季度的收益率仅为0.4%,即每年1.6%

现在您知道为什么SMC股票在市场上表现不佳

谁会忠诚于每三个月只有P0.35或每年P1.40的股票,这会让股东感到沮丧,尤其是股票市场上的公众呢

2014年9月18日,SMC在菲律宾证券交易所(PSE)网站上公布了2014年第三季度每股P0.35股息

以24亿股流通股计算,每季度股息将达到8.332亿比索或每年P3.3亿

作为投资者,你应该得到更多

如此低的投资回报可能是SMC在市场上表现不佳的原因

但是,市场投资者还没有看到更多的东西 - 背后的财务状况

在PSE网站上发布的帖子中,截至2014年6月30日,SMC报告的流动资产总额达到了7791亿美元,而流动负债为3035亿比索

它表示上半年的净收入飙升至184亿比索2013年同期为26.9亿

今年前六个月的销售额增长了13%,从先前的3580亿比索增加到4047亿比索

这些财务数据可能令人印象深刻,并且应该推高SMC普通股的价格

但他们没有

上周五,SMC股价收于P78.25,这可能不会令商人Henry Sy Sr.感到高兴,他拥有Sysmart公司.Sysmart持有340万股SMC普通股

在SMC周五的收盘价P78.25,Sys在圣米格尔的股票市值为P250.5百万

计算结果显示该股票没有大幅上涨,仅比2014年4月2日的P76.50上涨2.3%

这意味着在5个月内,Sys的纸面收益仅为P6.05百万!与圣米格尔的其他公众股东一样,由于SMC的留存收益与其库存股相关,因此Sys预计不会超过每季度每股P0.35的股息

截至2014年6月30日,SMC的未分配利润总额为1,753亿比索,分为拨款留存收益P29亿和未分配留存收益P1463亿

但是,不受限制的盈余并不能全部用现金或股票作为股息来宣布,因为其中有140亿美元必须用于赎回公司的库存股

换句话说,截至2014年6月30日,如果库存股票的成本(达到140亿欧元)从未分配的未分配留存收益P1463亿中扣除,SMC只有约64亿可用作股息分配

如果只有额外的实收资本(APIC)仍然可以作为股票股息申报,那么SMC将成为投资者可以积累的最佳股票之一

但美国证券交易委员会已经改变了规则并且有正当理由

上市公司为什么要向股东返还他们购买未发行普通股时所支付的款项

APIC代表公司在出售未发行普通股时收取超过票面价值的溢价

如果财务困境公司经历准重组以消除其赤字,则可用于股票股息

截至2014年6月30日,SMC的APIC为1781亿比索,这个金额太大而无法在股权下保持闲置

通过将其分配给24亿股流通股的所有者,他们将获得每股P74.9

如果只有美国证券交易委员会没有修改管理APIC的规则,那么圣米格尔普通股将成为当今市场上最具吸引力的股票

在P78.25,SMC本来是个不错的选择

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作者:敬眙